資本政策を通じた企業価値の向上
当社グループは社会課題を解決した結果として、「全てのステークホルダー（お客様、地域社会、株主、社員）に魅力的な価値をお届けするグローバル保険グループ」、具体的には「安定した二桁ROE」と「高水準の株主還元」をめざしています。
この実現に向けて、国内外での内部成長をベースに、ポートフォリオも戦略的に見直し、資本を創出します。これをM&A等の事業投資に振り向け、良質な案件がなければ資本を株主に還元する、といった資本のサイクルを回していきます。
将来像を実現するための資本のサイクル
（ご参考）中期経営計画のターゲットと進捗状況
「安定した二桁ROE」に向けた取り組み
欧米での大型M&A等を通じた収益性の向上とリスク分散の進展により、当社グループは着実にROEを向上させてきました。足元のROEは資本コストである「7%*1」を安定的に上回り、かつボラティリティも低く抑えられています。ROEの水準はピアに近づきつつありますが、今後も更に引き上げていきます。
![資本コスト*1 7% /2011 1.3% /2013 8.2% /2017-2018 [平年を大きく超える自然災害の影響]/2018 7% /2019（予想）修正ROE10.4% *1：資本コストとは投資家が投資先企業に期待する収益率のことをいいます。当社ではCARM法（資本資産用モデル）により算出しており、成果指標の策定や事業投資の判断に活用しています。](/ir/management/CFOmessage/images/fig-01-03.png)
「高水準の株主還元」に向けた方針
![[配当] 株主還元は配当を基本とし、利益成長に応じて配当総額を持続的に高めていきます。 配当性向*2は5年平均の修正純利益の35%以上とし、将来像に向けて、ピア並みに段階的に引き上げていきます。 [資本水準の調整] 市場環境・事業投資機会等を総合的に勘案し、自己株式取得等の方法により機動的に実施します。 一株当たり配当金（円） 配当性向*2 配当総額*（億円）資本水準調整*4 (自己株式取得等）（億円）/2016 140 35% 1,053 500/2017 160 35% 1,176 1,500/2018 180 36% 1,280 1,250/2019（予想） 190 38% 1,342 未定 [2019年度は8期連続の増配を見込む]/将来像 ピア水準*5 高水準の株主還元 *2：年初予想ベースの配当性向 *3：2019（予想）は自己株式取得反映前ベース *4：各年度の決算発表日までに決定した総額 2018には一時的な配当500億円を含む *5：ピアの配当性向は現時点では50%程度](/ir/management/CFOmessage/images/fig-01-05.png)
